华泰宏观:通货膨胀总体温和可控食品价格仍不确定。。

时间:2018-08-09 14:59 文章来源:芦溪县新闻网|芦溪县门户_芦溪论坛_芦溪新闻_芦溪房产_芦溪贴吧 点击次数:

2018年7月,全国消费者价格同比上涨2.1%。

其中,城市增长2.1%,农村增长2.0%;食品价格上涨0.5%,非食品价格上涨2.4%;消费品价格上涨1.8%,服务价格平均上涨2.5.1~7个月。

与去年同期相比,全国消费价格上涨了2.0.7个月。全国消费品价格环比上涨0.3%。

其中,城市上涨0.4%,农村上涨0.1%;食品价格上涨0.1%,非食品价格上涨0.3%;消费价格上涨0.1%,服务价格上升0.7.2018年7月,全国工业生产者出厂价格同比上涨4.6%,月度价格上涨0.1%。

工业生产者的收购价比去年同期上涨了5.2%。从一月到七月,工业生产者的平均价格上涨了0.1%。

工业生产者的出厂价格比去年同期上涨百分之四点零,工业生产者的收购价上涨了四倍。

去年同期为5%。

为此,华泰宏观认为,异常的天气因素会带来食品价格上涨的风险,但总体通胀形势仍然温和可控,短期内不会对货币政策形成明显的约束。

此外,PPI的增长预计将在未来再次反弹。

但从全年来看,PPI可能在第三季度逐渐达到高峰,全年的PPI枢纽的概率仍明显低于去年。

基础设施投资将是全年稳定增长的重要把握,预计下半年基础设施投资增速将显著回升。

未来需要从以下几个重点关注需求侧政策对PPI的影响:华泰宏观李超小组7月份通胀回顾:通货膨胀总体适度可控,关注异常天气和需求侧政策对物价影响地区,异常天气因素对食品价格构成上升风险,但总体通胀仍处于中等可控水平,7月份CPI为0。

第三,与去年同期相比,猪肉价格从去年的2.1个百分点上升到0.1个百分点,通胀略有回升,与我们的预测相符;猪肉价格自6月以来出现反弹,我们认为这主要反映了今年年中开始的正常季节性价格上涨。

沈阳地区夏季天气炎热,猪瘟流行,已得到有效控制。我们认为,中国猪肉平均价格大幅上涨的可能性很低。生猪养殖业的总体格局仍然供过于求。大型养殖企业的生产效率相对较高,目前的生猪周期还没有出现明显的恢复迹象。但对未来猪肉价格的下行压力有望在今年逐步缓解。7月份猪肉CPI同比下降9.6%,自2月份以来再次收窄至10%以下。七月份新鲜蔬菜价格较去年同月上涨3.8%,较上年同期收窄。

目前,在第三季度CPI中,虽然异常的天气因素可能会给食品价格带来一些上行风险,但总体通胀形势仍然是温和可控的。

短期内,货币政策不会受到明显的限制。[2]7月份PPI环比增幅收窄。在未来,我们将重点关注需求侧政策对PPI月度PPI的影响。

7月份,PPI同比增长4.6%.与上年同期相比,布伦特原油价格环比上涨和同比上涨均低于此前7.7个月的布伦特原油价格,价格从近80美元的高点下跌,波动在70至80美元之间。

石油价格继续快速上涨的风险已有所缓解,有色金属开采加工业PPI在7月份转为负值,我们认为,主要是由于中美贸易摩擦紧张影响了经济增长预期,导致铜铝价格显著下跌。

全国人大和政治局会议决定继续扩大内需。我们相信,基础设施投资将是这一年稳定增长的重要把握。预计今年下半年基础设施投资的增长率将显著回升。

在未来,我们需要把重点放在月度需求侧政策对PPI的拉动上.我们认为钢铁、水泥和其他行业的价格将受益。

PPI的增长预计将在未来再次反弹。

但从同比来看,PPI可能在第三季度逐渐达到峰值,总体PPI中心仍显着低于去年。

[3]食品价格可能是第三季度通货膨胀趋势中一个重要的不确定性变量。我们认为,食品价格可能是第三季度通胀趋势中一个重要的不确定性变量。

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